化工&新材料行业周报：三代制冷剂配额落地在即叠加液冷需求 氟化工景气有望回升

　　报告摘要
　　1.重点行业和产品情况跟踪
　　氟化工：三代制冷剂配额落地在即叠加算力推动液冷需求，氟化工景气有望回升。根据《蒙特利尔协定书》，我国三代制冷剂产销量以2020-2022 年平均值为基准，2024 年冻结，之后开始强制缩减。为争取更多生产主动权，各企业过往三年持续扩产，行业供给远高于需求。本周CS 基础化工指数上涨1.75%，在30 个中信一级行业中排名第7。在化工子行业中，氟化工板块涨幅排名第一（+11.55%）。
　　伴随第三代制冷剂配额落地，叠加算力需求推动数据中心的建设，氟化液作为主要的冷却介质，国内氟化工行业景气度有望回升。
　　农药：国内外补库需求回升，开工低位造成企业库存吃紧，草甘膦价格持续拉涨。2022 年，草甘膦原药价格全年整体一路下滑，并且自6 月开始库存不断增加，12 月底价格跌至4.8 万元以下，全年跌幅达到40.7%以上。2023 年年初，价格继续下跌至4.6 万元/吨，直到端午节后，草甘膦库存拐点显现，价格止跌反弹，市场供货紧张。
　　当前，受海外需求拉动、国内开工低位、原料价格上涨支撑影响，截至7 月13 日，95%草甘膦原粉市场成交价2.9-2.95 万元/吨，高端价涨至3 万元/吨。
　　2.近期投资建议
　　（1）氟化工：第三代制冷剂配额落地在即，行业有望迎来价格和盈利拐点，叠加算力推动数据中心的建设带动液冷需求，行业龙头公司有望明显受益。建议关注：永和股份、三美股份、巨化股份。
　　（2）草甘膦：短期来看，2023 年6 月草甘膦单月去库存幅度达到了30%，价格企稳反弹，中长期来看，2023 年中央一号文件首次提出重视转基因带来的产业变革，转基因商业化打开草甘膦成长空间。
　　建议关注：兴发集团、广信股份、扬农化工。
　　（3）半导体材料：荷兰公布半导体设备出口管制新规，预计于9 月1 日实施，中国半导体材料国产替代势在必行。本年度chatgpt 破圈带动AI、芯片关注提升，需求驱动半导体材料国产替代正当时。
　　建议关注：雅克科技（光刻胶&前驱体）、晶瑞电材（光刻胶&湿电子化学品）、彤程新材（光刻胶）、金宏气体（电子特气）、华特气体（电子特气）、安集科技（抛光液）、鼎龙股份（抛光垫）等。
　　风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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